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巴菲特的投资:用别人的钱做自己的生意

时间:2019-05-12 20:16来源:网络整理 作者:admin 点击:
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为了到达更多的「世爵注册」,巴菲特也盯保证人。。管保业务,「世爵注册」涌现,因团保证人查问客户提早付款额外费用。,更要紧的是,从保证人受权原告声请到,

为了到达更多的「世爵注册」,巴菲特也盯保证人。。

管保业务,「世爵注册」涌现,因团保证人查问客户提早付款额外费用。,更要紧的是,从保证人受权原告声请到,这需求更长的时期。。

美国第四大汽车保证人 以GEICO为例,在1980年末,巴菲严格意思上的盖科。 33.3%的股权,过来十年里,GEICO一向在买进股权贴壁纸。,容纳率变高到51%。

1995后半时,伯克希尔哈撒韦公司应用23亿一元纸币现钞。,买下余渣49%的GEICO股权贴壁纸。。

伯克希尔哈撒韦有钱人数以百计的广泛的和小型保证人。。

提供承保可以出入相抵。,换句话说,咱们真正付款的额外费用和咱们收到的高昂的支出。,「世爵注册」执意可以自在管理的。在过来的历史中,咱们一向是有利可图的。,我需要的东西未来出入相抵。。

万一咱们能做到这点,(各种的应用世爵注册的)封锁将会是伯克希尔哈撒韦未被找到的隐含意思。

――沃伦・巴菲特

即将到来的隐含的意思是什么呢?

这一隐含意思已从1967一元纸币的1700万一元纸币升起。,2016升起到91亿一元纸币结束。。

即将到来的这笔十足的招引人的世爵注册又健康状况如何引起公司内在意思的计算呢?在计算伯克希尔哈撒韦的贴纸意思时,这笔世爵注册是作为受恩惠被减掉的,就像咱们近期还这笔钱相等地。 (话虽大约的说使负受恩惠在经济上经纪) 。

但即将到来的袖手旁观世爵注册是不合里面的的,世爵注册霉臭被看成是一种静态基金。万一世爵注册可以做到缺席本钱又有恒的话,受恩惠的意思远较低的贴纸上的意思。。

【 六 】

写在喂,万一以为「世爵注册」是巴菲特「用别的的钱做你自己的事」的整个,它相当窄。。

1989年,在他作曲伙伴的信中,他写道:

万一在往年年末,咱们卖咱们有钱人的各种的股权贴壁纸和贴壁纸。,因此咱们必需品向内阁付款11亿一元纸币。。这是11亿一元纸币的受恩惠与普通受恩惠付款同样的人吗?

显然变动从而产生断层,话虽大约的说他们都把净值节食了11亿一元纸币。

在另一方面,,为了递延所得税是缺席意思的吗?因单独地当咱们分支股权贴壁纸时,而在绝大部分情境下,咱们有意卖股权贴壁纸。。这同样里面的的。。

从经济角度,这笔受恩惠就像咱们从美国国库声请的无息信贷相等地。,单独地当咱们想言归正传它的时分。,它需求还债。。

因而,从有形来说,为了递延所得税的实践意思远较低的10亿100一元纸币。。

这同样一种应用别的的墙角石。,做你自己的事。

上面是2016年末。,伯克希尔哈撒韦公司资产受恩惠表。你可以从相片上笔记。,1989年的11亿一元纸币「别的的钱」到2016年已经增加了779亿一元纸币。这是伯克希尔哈撒韦的另每一巨万的有形意思。。

【 七 】

2012年,AQR Capital 的 Andrea Frazzini 家属已经计算过巴菲特的融本钱钱。。

他们的尾声是, 在60%的时期里,巴菲特向别的借钱。,其别的必需品付钱给他。……

当他真的付钱给别的时,,他付款的刻薄的融本钱钱是,这是美国公债货币利率的半个的结束。。

巴菲特比美国内阁专款的本钱还要低半个的结束……

问题是,他缺席借一小笔钱。,2016低,他借了91亿多一元纸币。。

但这还不敷。,巴菲特意思是更多。。

话虽大约的说他正告说财源衍生品是大规模杀伤性兵器,但他不然动了。。因财源衍生品可以帮忙伯克希尔哈撒韦到达最好的本钱。。

直到2008年,伯克希尔哈撒韦公司有251个财源衍生品合约。: 股权贴壁纸软弱选择能力、信誉失约掉换等。,巴菲特以这种方法塑造了这些财源衍生品。:

直到2008年末,给咱们钱。 ―― 也执意财源衍生品的「世爵注册」合计81亿一元纸币。这种世爵注册和管保的世爵注册很像: 提供咱们能在市中出入相抵。,咱们可以自在地应用这些钱很长时期。。

2016的资产近亲29亿一元纸币。。这是伯克希尔哈撒韦的另每一覆盖意思。。

【 又及 】

定冠词的忠实,事实上每大约都可以在巴菲特给伙伴的信中找到。。我结果却做了简略的归结和总结。。需要的东西定冠词让你对巴菲特的学问了解得多了其中的一部分。

我需要的东西定冠词能给你每一更深刻的视角。,笔记巴菲特院子现钞和决算表的限制。。

更要紧的是,院子事物实质的要紧意思。封锁执意大约的,你的事业开展同样大约。。青春的财源家PE/VC /封锁银行拖裾营就在喂。,对投融资上下文的一次看法,了解建立生长与本钱的相干,透析封锁的实质。

点击图片。,检查特点心甘情愿的

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